Hossa i bessa. Jak inwestować w zmiennych warunkach rynkowych?

Strona główna > Poradnik inwestowania > Hossa i bessa

Rynek akcji giełdowych cechuje się sporą zmiennością – zarówno wzrosty, jak i spadki cen papierów wartościowych ulegają cyklicznym wahaniom. Co pewien czas występują naprzemiennie hossa i bessa. Inwestor, który potrafi przewidzieć czas ich nadejścia, może podejmować trafniejsze decyzje inwestycyjne.

Hossa wyróżnia się tym, że w jej okresie można zaobserwować długotrwały wzrost cen akcji i innych instrumentów finansowych na giełdzie papierów wartościowych. Nie są to więc jedynie krótkotrwałe korekty notowań. Inwestorzy wykazują w trakcie hossy znacznie większą skłonność do zakupu aktywów niż ich sprzedaży – występuje więc przewaga popytu nad podażą.

W okresie hossy można zwykle zaobserwować m.in. następujące zjawiska:

• pozytywne nastawienie inwestorów dotyczące sytuacji rynkowej,
• ogólny rozwój gospodarczy,
• systematyczny wzrost cen aktywów na rynkach finansowych,
• ożywienie na rynku nieruchomości,
• zwiększoną liczbę transakcji zawieranych na giełdzie,
• niski poziom bezrobocia,
• niskie stopy procentowe.

Przeciwieństwem hossy jest bessa, czyli długotrwały trend spadkowy. Zauważalne są w tym okresie systematyczne spadki cen akcji i innych instrumentów finansowych. W czasie bessy wzrasta skłonność części inwestorów do tego, aby decydować się na sprzedaż aktywów w celu szybkiej realizacji zysków. W efekcie podaż przewyższa popyt.

W trakcie bessy zwykle pojawiają się następujące okoliczności:

• recesja gospodarcza,
• podwyżki stóp procentowych, a w efekcie wzrost kosztów kredytu czy leasingu,
• spadające kursy akcji i innych instrumentów na giełdzie,
• spadek cen na rynku surowców,
• pesymistyczne nastawienie i narastający strach wśród inwestorów,
• niepewna sytuacja geopolityczna w kraju i na całym świecie – np. międzynarodowe konflikty wojenne czy epidemie,
• wysoka inflacja.

Hossa i bessa na giełdzie to odwrotne trendy, jednak nie są w 100% swoimi przeciwieństwami. Występują między nimi istotne różnice, zwłaszcza takie jak:

• Dynamika zmian – początek bessy zwykle jest znacznie bardziej gwałtowny w porównaniu do hossy. Kursy akcji i innych instrumentów szybko spadają do niskich poziomów.
• Długość trwania – hossa może utrzymywać się przez wiele lat, natomiast bessy są często krótsze.

Różnice między hossą a bessą dobrze ukazuje symbolika byka i niedźwiedzia. Długotrwały wzrost cen na giełdzie określa się rynkiem byka, ponieważ zwierzę to podczas ataku unosi rogi z dołu ku górze. Podobnie dzieje się z notowaniami akcji podczas hossy, które stopniowo wzrastają.

Niedźwiedź symbolizuje natomiast bessę, gdyż atakuje w przeciwnym kierunku niż byk – uderza łapą z góry na dół. Zachowanie to stanowi metaforę spadku kursów na giełdzie. Najczęściej o rynku niedźwiedzia mówi się w sytuacji, gdy notowania spadną o co najmniej 20% w ciągu dwóch miesięcy.

Różnice między hossą a bessą trafnie obrazuje też powiedzenie, że niedźwiedzie zjeżdżają windą, a byki wchodzą schodami. Oznacza to, że przebieg bessy jest znacznie bardziej dynamiczny, lecz trwa krócej w porównaniu do hossy. Wzrosty cen są natomiast wolniejsze, lecz rozłożone na dłuższy okres. Można też spotkać się z określeniem „pułapki na byki” – są to sytuacje, gdy na danym rynku dochodzi do krótkotrwałych spadków kursów w okresie hossy.

Zarówno hossa, jak i bessa nie trwają wiecznie, lecz występują w naprzemiennych cyklach. Po okresie wzrostu cen na giełdzie następuje czas spadków. Załamanie na rynku również nie jest trwałe, lecz nadchodzi po nim ożywienie na rynku i odbicie notowań giełdowych. Koniec hossy oznacza więc początek bessy, natomiast schyłek bessy zapowiada początek hossy.

Przejście od hossy do bessy wiąże się ze zmianą nastrojów wśród inwestorów – od optymizmu, przez euforię, po powszechny pesymizm, niepewność i strach. Można przewidywać, że wkrótce nastanie bessa, jeśli od dłuższego czasu utrzymują się wysokie kursy na giełdzie. Na załamanie notowań wskazują także niespodziewane wydarzenia o zasięgu międzynarodowym – np. konflikty wojenne czy epidemie. Poprawa koniunktury gospodarczej zapowiada natomiast, że wkrótce nadejdzie hossa.

Okres konsolidacji to czas, w którym pojawia się równowaga między podażą a popytem na zakup instrumentów finansowych. Nastroje wśród inwestorów są wtedy umiarkowane – nie ma ani nadmiernego optymizmu, ani pesymizmu. Ceny aktywów stają się stabilne – taki przestój kończy się wraz z nastaniem nowego trendu.

W okresie hossy można korzystać z potencjału wzrostowego spółek i wyszukiwać dobre okazje inwestycyjne. Jest to czas, który sprzyja uzyskiwaniu wysokich stóp zwrotu. Warto jednak pamiętać, że inwestowanie na giełdzie wiąże się ze sporym ryzykiem. Doświadczeni inwestorzy stosują więc strategię dywersyfikacji – dobierają do portfela różne rodzaje instrumentów finansowych oraz inwestują w danym momencie na kilku rynkach.

Jeśli od dłuższego czasu utrzymuje się hossa, może wzrastać wtedy prawdopodobieństwo straty kapitału. Należy także pamiętać o tym, że nawet w okresie trendu wzrostowego mogą pojawić się momenty krótkotrwałych wahań. Z tego powodu najrozsądniejszym rozwiązaniem jest długotrwała strategia inwestycyjna. Zapobiega ona częstemu błędowi początkujących inwestorów, który polega na podejmowaniu pochopnych decyzji pod wpływem emocji.

W czasie bessy powszechna wśród inwestorów na rynku staje się niższa skłonność do ryzyka. Przez dłuższy czas wielu z nich wybiera bezpieczniejsze formy inwestycji, np. obligacje, surowce, ETF-y czy nieruchomości. Niektóre osoby wpłacają także pieniądze na oprocentowane depozyty bankowe – lokaty terminowe i konta oszczędnościowe. Spada natomiast gotowość do inwestowania w akcje czy na rynku kryptowalut.

Bessa często stwarza liczne okazje do zakupu instrumentów finansowych w okazyjnej cenie. Z powodu niskiego popytu i wysokiej podaży nie trzeba się śpieszyć z zawieraniem transakcji.

Warto jednak pamiętać, że inwestowanie w okresie bessy wiąże się ze sporym ryzykiem straty kapitału, dlatego wskazana jest ostrożność, dywersyfikacja portfela, panowanie nad emocjami, zbudowanie poduszki finansowej i przyjęcie długoterminowego horyzontu inwestycyjnego. Doświadczeni inwestorzy często akceptują przejściowe spadki notowań, ponieważ są świadomi, że wkrótce nadejdzie hossa i nadrobią straty z nawiązką.

Źródła:

Komisja Nadzoru Finansowego, Pierwsze Kroki Na Rynku Finansowym: https://www.knf.gov.pl/knf/pl/komponenty/img/Pierwsze%20kroki%20na%20rynku%20finansowym%20-%20scenariusze%20lekcji_66589.pdf [dostęp 25.02.2025]

https://gazeta.sgh.waw.pl/meritum/hossa-bessa-czy-essa [dostęp 25.02.2025]

https://www.bankier.pl/wiadomosc/Jak-inwestowac-w-bessie-Zasady-pozwalajace-skorzystac-na-rynku-niedzwiedzia-8383537.html [dostęp 25.02.2025]